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山西汾酒(600809)公司动态点评:“两个深化”强化营销动能 筑牢发展根基

时间:20-10-16 00:00    来源:长城证券

事项:10 月10 日,以“坚定品牌自信,筑牢发展根基”为主题的2020全国汾酒核心经销商大会在山东青岛召开。召开此次会议是为了进一步凝聚核心经销商力量,坚定汾酒品牌自信,共同开启汾酒市场工作的新篇章。

牢固的根基是疫情承压下逆势而上的基础。汾酒销售公司总经理李俊提出汾酒正面临的六大挑战,包括重大风险应对能力、内部改革速度、人才队伍建设、渠道专业化运作、价格维护和消费者培育。在内外部挑战并存的疫情时代,汾酒在以市场为导向,保持增速稳定的“汾酒速度”的同时,以(1)有条不紊的全国化战略;(2)IP 联动催化品牌复兴;(3)产品双轮驱动,抓两头带中间实现量价齐升等工作,实现逆势而上的增长。据云酒数据,截止9 月份,汾酒前三季度的计划任务已经完成,即在第一季度因为疫情所带来的的销售下滑,在第二、三季度已经加速补回。

全面强化营销动能,助力市场高质发展。在本次会议上,刘卫华将今后汾酒营销工作的开展,概括为“两个深化”:(1)深化营销改革,巩固全员营销氛围。一要加速推进营销改革进程;二要让文化自信照亮汾酒营销;三要科技赋能转变营销模式。(2)深化沟通协作,助力市场高质量发展。

一要贯通上下联动的工作机制;二要落实以营销为中心的反向考核机制;三要坚持围绕两个优化,优化市场结构、优化产品结构。第一部分主要是持续推进今年以来的工作重点,把握好充满机遇和挑战的一个年份。第二部分主要是针对厂商关系,多方面进行沟通协作,对渠道进行畅通,并优化产品结构,助力市场的高质发展。同时,汾酒在今后工作仍会继续坚持“固六稳、抓六保、推六新”的方针,全面强化营销动能,扎实展开各项营销改革工作。

盈利预测与投资建议:预计公司20、21、22 年分别收入为143、185、250亿,增速分别为20%、30%、35%,预计20-22 年净利润分别为24.6、34.7、49.7 亿,同比26.9%、40.9%、43.3%,对应的EPS 为2.82、3.98、5.70,当前股价对应20-22 年PE 为79/56/39。维持“推荐”评级。

风险提示:品牌宣传不及预期,省外竞争激烈,经济复苏速度慢,食品安全问题。