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山西汾酒漂亮成绩单背后两大难题待解:汾酒库存高企同增151%,产销率下降趋势明显,降至76.14%

发布时间:2020-04-28 19:27    来源媒体:和讯

4月28日,山西汾酒(600809)(600809,股吧)公布2019年度业绩报告显示,报告期内,实现营业收入118.80亿元,同比增加25.79%;实现归属于母公司股东净利润为19.39亿元,同比增加28.63%。

然而,在山西汾酒取得漂亮成绩单的背后,报告期内,山西汾酒对白酒企业进行多次收购,对酒类产品的分类也做了重新定义,公司主营酒类产品的库存量却大幅度增加,特别是汾酒的库存量的增速超一倍有余。

此外,但从新的分类中可以看出,汾酒的产销率也呈现下降趋势。短期内如何解决酒类产品的库存量及产销率问题,值得山西汾酒的领导层不得不认真对待。

汾酒库存高企 同增151.80%

报告期内,山西汾酒进行了大手笔收购白酒企业的动作。公司以19725.12 万元收购汾酒集团所持汾青酒厂100%股权,全资子公司系列酒公司以2575.70 万元收购宝泉涌公司51%股权。

此外,,公司以25817.84 万元收购汾酒集团所持汾酒销售公司10%股权;以1194.95万元收购汾酒集团所持竹叶青公司10%股权。

同时,2019上半年公司投资2000 万元新设杏花村酒家。

为此,由于山西汾酒上述一些列的并购和投资行为,导致了公司的产品发生了大的变化。为此,在产品分类方面增加了系列酒产品,相应对公司产品按各自定位进行了重新分类统计。

山西汾酒漂亮成绩单背后两大难题待解:汾酒库存高企同增151%,产销率下降趋势明显,降至76.14%

报告期内,山西汾酒的成品酒的库存量6776.65万升。具体包括,汾酒的库存量为5469.24万升,库存量比上年同期增加151.80%,系列酒的库存量为774.59万升,库存量比上年同期减少25.51%,配制酒的库存量为532.83万升,库存量比上年同期增加32.09%。

对于成品酒库存量的增加原因,特别是汾酒库存量大幅攀升,山西汾酒对此并未在年报中做详细说明。

汾酒产销率呈下降趋势

山西汾酒获得漂亮成绩单的同时,虽然公司对主营酒产品的分类进行了进一步的划分,但我们对比2018年财报发现,汾酒随着库存量的增加,其产销率也呈现下滑趋势。

山西汾酒漂亮成绩单背后两大难题待解:汾酒库存高企同增151%,产销率下降趋势明显,降至76.14%

2018年报显示,山西汾酒的主要产品包括汾酒系列和配制酒系列。其中,汾酒系列的库存量为2172万升,库存量比上年增加16.91%,配制酒系列的库存量为403万升,库存量比上年增加51.50%。

山西汾酒漂亮成绩单背后两大难题待解:汾酒库存高企同增151%,产销率下降趋势明显,降至76.14%

从具体产品来看,汾酒系列主要包括中高价汾酒系列(青花汾酒系列、巴拿马金奖系列、老白汾酒系列),产销率为87.33%,以及普通汾酒系列,产销率为99.10%。

受2019年山西分局大手笔并购和投资行为,从而也调整了酒的分类。

2019年报显示,山西汾酒的主要产品包括汾酒、系列酒和配制酒。其中,汾酒为汾酒系列产品(青花汾酒系列、巴拿马金奖系列、老白汾酒系列、普通汾酒系列),系列酒为杏花村酒、杏花村福酒、清酒,杏花源、红花玉等其他产品,配制酒为竹叶青、竹叶春、白玉、玫瑰等系列产品。

山西汾酒漂亮成绩单背后两大难题待解:汾酒库存高企同增151%,产销率下降趋势明显,降至76.14%

也就是说,2019年,山西汾酒将此前的中高价汾酒和普通汾酒系列合并为汾酒。假如将2018年上述两类汾酒合并后,其产销率平均为93.22%,然而,在2019年报中,汾酒系列产品的产销率却下降至76.14%,下降幅度高达17.08%,这对于快消类企业来说影响是至关重要的。

2020年,如何解决汾酒库存高企和产销率下降等问题,山西汾酒是不是该认真考虑一下了。

(责任编辑:王刚 HF004)

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